作者| 律动BlockBeats
出品｜白话区块链（ID：hellobtc）
6 月27 日，VanEck 数位资产研究主管Matthew Sigel 表示已向SEC 申请Solana ETF。
这档新基金名为VanEck Solana Trust，是第一个在美国申请的Solana ETF，他表示：「原生Token SOL 的功能与比特币和以太坊等其他数位商品类似，用於支付区块链上的交易费和运算服务，与以太坊网路上的ETH 一样，SOL 可以在数位资产平台上交易或用於点对点交易。
彭博ETF 分析师James Seyffart 在社群媒体上发文表示，Solana ETF 比想像中「来的更早」，但通过率仍是未知数。无论透过与否，这足以让沉寂的加密社群感到兴奋，毕竟这一轮市场可谓是ETF 多头市场。
译文：首个SOL ETF 在美国提交申请，很有趣的是，是否会有其他发行机构立即跟进？初步认为，这个ETF 可能要到2025 年才有机会推出，前提是届时白宫和SEC 有新管理阶层。但即便如此，也不能保证一定会推出。
01、「比特币独牛」
在现货ETF 通过後，BTC 作为数位资产代表，成为圈内首个「逻辑跑通」的标的。
比特币现货ETF 让华尔街有了一个正规管道可以配置加密资产，为加密市场带来大量场外资金。从比特币上涨关键节点也可以看出，从两万五美元到六万九美元新高几乎全都是由ETF 推动的，无论是诉讼胜利、还是假新闻，消息面的刺激一直牵动着市场的心。
2023 年8 月30 日，灰度赢得与SEC 的诉讼，推翻了SEC 阻止灰阶ETF 的决定。随着10 月比特币现货ETF 通过的假新闻发酵，比特币站稳了34,000 美元。 1 月11 日，SEC 同时通过了11 支现货比特币ETF，当日比特币价格冲高至48,590 美元。
春节过後，比特币开启狂暴上涨模式，在踏过了六万九美元大关後，比特币市值达1.35 兆美元，超过Meta Platforms 跃升至全球主流资产市值第9 名。
数据显示，1 月21 日至26 日，比特币ETF 总资产管理规模在5 天的时间内从291.60 亿美元下降至260.62 亿美元，流失了超30 亿美元。而自2 月起，比特币ETF 总资产管理规模从283 亿美元开始稳定上升，在不到一个月的时间内突破了400 亿美元。
随着资金大量流入，比特币的价格迎来了大跨步上涨，整个2 月，比特币的价格迎来有史以来最大的波动，每枚比特币价格上涨了18615 美元，比15 个月前的比特币价值还要高。
与之相比，山寨在追赶BTC 上涨的过程中显得十分吃力。以太坊生态的重大利好坎昆升级被冲淡，solana 凭藉Memecoin 绚丽登场，但由此诞生预售、名人币等持续扰乱着市场走向，加之pumpfun 的崛起更是让Meme 进一步瓜分了市场注意力，加密VC 不断被高获利的Meme 和Airdrop 乱象挤到散户的对立面。
而同时，以符文为首的比特币生态一直在强势发展。由於没有清晰的商业模式和资产逻辑，许多人认为这个周期是比特币的「独牛」。
02、BlackRock Wants，BlackRock Gets
如果硬要给这一轮牛市找一个开启的理由，那这个理由一定是贝莱德（英文名BlackRock）。在市场处於深熊状态、产业面临高压监管的背景下，贝莱德的ETF 只手扭转了加密市场的局面。
在比特币现货ETF 上线後，IBIT 也是表现最强劲，流动性最好的那一只。上周，HODL15Capital 列出截至目前全球持有比特币的十大公司中，贝莱德的IBIT 以305614 枚BTC 位列榜首。
在华尔街流传一句话：「BlackRock Wants，BlackRock Gets」。身为掌管10 兆美元资产的金融巨头，SEC 在贝莱德面前似乎也得让一让。
很多人没看清楚的是，上线比特币现货ETF，或许只是金融巨鳄在Token化世界布局的开胃菜。
2022 年底，贝莱德CEO Larry Fink 就曾表示：「下一代市场，下一代证券，将是证券的Token化」。贝莱德进驻比特币，格局比我们想像的要大得多。随後我们看到的，是贝莱德推出的美元机构数位流动性基金BUIDL 基金在以太坊上线。
4 月30 日，贝莱德与Securitize 合作推出的首个数位化资产基金BUIDL，在仅六周内成功登顶，占据了总规模为13 亿美元的数位化国库市场近30% 的份额。
今年以来Token化美国国债市值大幅成长，Token化RWA（包括国债、债券和现金等价物）在这两个月成长了35%。其中领涨的是贝莱德的BUIDL，自本季初以来已成长65%，推动oken化公债总市值超过15 亿美元。同期，领先的RWA 重点DeFi 协议之一Ondo Finance 的总锁定价值从4 月的2.21 亿美元增至5.07 亿美元。
就在BUIDL 推出後不到一个月，在质押（Staking）方面带有监管问题的以太坊现货ETF 上演戏剧性大反转，一次申请直接通过。
5 月24 日，以太币现货ETF 从无人看好、通过率仅有7% 到一夜之间通过率飙升至75%，ETH 价格也屡屡突破3800 美元关口。
在2022 年9 月以太坊转向称为「权益证明（POS）」的新治理模式後，美国证券交易委员会(SEC) 对总部位於瑞士的以太坊基金会开启了调查。 「权益证明」在事实上为SEC 提供了一个新的藉口来尝试将以太坊定义为一种证券。
作为妥协，贝莱德等申请ETF 的公司在其ETF 提案中删除了质押部分，表示不会质押信托的部分资产。 5 月30 日，贝莱德又在向SEC 提交的文件中表示，将购入1,000 万美元的ETH 为其以太坊ETF 提供资金。
贝莱德三板斧下来，过去一年因为SEC 带给业界的许多困难开始被化解。大哥带头冲锋，後面一连串小弟跟着吃肉，一个贝莱德带出无数个机构入场布局，“加密逻辑/加密术语”主流化进程出现新局面。
03
山寨币，ETF 资金也罩得住？
是否还有山寨币牛市，是圈内过去半年一直在讨论的问题。
一方面，VC 资金体量大，新散户入场不及预期，资金难以承接住新币和仍存活在市场上的老Token，导致项目估值上涨均发生在一级市场，Token上线後出现高FDV低流通的情况。其次，由於上一轮牛市应用饱和导致区块空间「过载」，VC 在熊市期间的资金部署主要集中在基础设施领域，使得用户感知最明显的应用层发展滞後，在市场突然迎来行情时呈现出「叙事贫瘠」的问题。
但归根究底，大家最担心的，还是从比特币ETF 进来的钱，流不到山寨币里。
上一轮周期，加密机构透过将BTC 抵押、上杠杆，然後这些杠杆资金流到山寨币市场，从而推动整体加密市值成长，带来所谓山寨币牛市。但本周期显然逻辑变了，现货ETF 由托管机构托管，且无法进行杠杆操作，这直接杀死了山寨币市场的重要资金来源。
不过，本月ETH 和SOL 现货ETF 的新动向，为加密产业吸引和创造流动性带来了更新、更清晰的逻辑，ETF 资金不会只有比特币独享，山寨币也罩的住。
但接下来的问题是，资本市场的消费者，会为比特币以外的加密资产买单吗？
短期来看可能有难度，世界对加密货币的普遍认知仍然是比特币，对於智能合约、以太坊和Solana 的区别等等概念，还需要一段时间去消化，但这正是贝莱德等机构的商机所在（打包加密Index）。
相对的，传统机构的入场可能导致许多加密原生机构的市场逐渐被挤压，尤其是做市商和OTC（场外交易）这一类角色，正规军能带来资金，但也能抢你饭碗。
总言之，不管SOL ETF 通不通过、ETH ETF 未来表现如何，ETF 牛市的逻辑和趋势似乎已经不可阻挡的来了。
原文来源：https://www.theblockbeats.info/news/54010
END
上一篇：以太坊创始人V神常「按赞」的专案和赛道大盘点
推荐阅读
牛市远去？别慌，2024 下半场的这些剧情仍值得期待
全球比特币ETF持仓突破100万枚，头部持仓机构有哪些？
比特币钱包、交易所又出事了？千万级资金被盗，大佬也翻车
「玩玩比特币」的「加密总统」队伍正在壮大，新的全球共识要来了吗？
川普与拜登竞相"拉拢比特币"，美国加密监管要巨轮转向了吗？
『声明：本文为作者独立观点，不代表白话区块链立场，本内容仅供广大加密爱好者科普学习和交流，不构成投资意见或建议，请理性看待，树立正确的理念，提高风险意识。文章版权和最终解释权归白话区块链所有。 ’
喜欢请点「在看」👇
